8月鸡蛋现货价格延续回调态势，期货价格同步探底修复，多空博弈加剧。
基差维持高位
7月鸡蛋现货价格先涨后微跌。7月初均价约4.13元／斤，受高温减产、低库存支撑蛋价震荡走高，7月21日涨至月内高点4.79元／斤，随后受新开产蛋鸡数量增长、湿热天气、中秋节前置备货不及预期、下游需求偏弱等影响，现货价格逐步回落。截至8月4日，主产区鸡蛋均价约4.32元／斤，较月内高点回落0.46元／斤。
7月JD2609合约价格呈现高位回调后震荡修复态势。7月上旬盘面随现货价格走强，一度突破4400元／500千克，随后受远期供应增加预期压制，价格持续回落，7月31日跌至3942元／500千克。基差方面，以河北现货价格4.47元／斤计算，8月初JD2609合约基差约409元／500千克。近期现货对期货大幅升水，反映市场预期近月供应偏紧，对远月新增产能有一定担忧，期货市场呈现“近强远弱”格局。JD2610、JD2611合约在3750元／500千克附近震荡，较9月合约贴水超300元／500千克。截至8月4日，JD2609合约持仓量突破20万手，排名前20的席位合计净空持仓超12万手，为该合约上市以来最高水平。由此可见，产业企业套保与资金做空形成了合力，与现货供应偏紧的基本面形成明显预期差，多空分歧加剧。
近月供应偏紧
入伏后全国持续高温导致蛋鸡产蛋率普遍回落，死淘率有所回升，老龄鸡产蛋率降幅在10个百分点以上。当前主产区蛋鸡综合产蛋率约90%。且高温导致蛋重下降、破损率上升，有效供应缩减，市场出现“大码蛋供应偏紧、小码蛋供应增加”的分化格局。
据我的农产品网统计，7月全国在产蛋鸡存栏量约12.82亿只，较6月增加0.09亿只，环比增长0.71%，同比减少0.77%。当前仍处于产能修复初期，无明显供应过剩压力。7月新开产蛋鸡多为今年3月补栏鸡苗。受养殖盈利修复影响，2026年二季度规模场及集团场补栏积极性较高，各大种禽场排单顺畅，3—5月商品代鸡苗出苗量逐月回升，7—10月蛋鸡陆续开产，当前小码蛋供应已明显增加，新增产能逐步兑现可部分对冲产蛋率下滑的影响。但受2025年下半年补栏基数偏低影响，今年下半年新开产蛋鸡总量难以大幅超越淘汰量。
老鸡淘汰方面，7月老鸡出栏量先减后增。Mysteel对全国10个重点产区19个代表市场的老鸡出栏量统计数据显示，总出栏量为184.64万只，环比增长15.11%，同比减少14.00%。淘汰鸡平均出栏日龄为530天，较上月延后14天。7月上旬蛋价处于相对高位，养殖户淘鸡情绪偏弱。7月中旬蛋价开始下跌，养殖户淘鸡情绪回升。结合新开产蛋鸡和老鸡淘汰情况看，7月新开产蛋鸡数量大于老鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比增加。整体看，在养殖盈利情况下，养殖户普遍选择延淘老鸡，导致鸡龄结构老化，淘汰压力后移。
消费旺季逐步临近
7月为鸡蛋消费淡季，终端鲜销走货平淡，食品厂中秋节前置备货偏谨慎。当前猪肉、蔬菜价格虽然处于低位，但对鸡蛋消费的替代效应不明显。历史规律显示，8月为食品厂集中备货高峰期，9月初开学季各高校食堂采购量增加，预计8月下旬至9月上旬需求弹性较大。当前备货尚未全面启动，一旦下游集中补库，在低库存背景下，鸡蛋价格弹性将快速释放。
在养殖盈利情况下，养殖户普遍延淘，有不少养殖单位计划在中秋节前后淘鸡，短期供应压力不减。不过，虽然当前全国生产环节和流通环节库存较7月中旬小幅回升，但仍处于近5年同期低位，全产业链可调配库存处于历史同期低位。且高温拉低蛋鸡产蛋率，极低的库存缓冲意味着需求边际变化会快速加大价格波动。
8月中旬，食品厂集中备货叠加开学季采购，需求将集中释放。同时，高龄蛋鸡陆续进入集中淘汰期，在产蛋鸡存栏量环比或回落，蛋价有望开启季节性上涨行情，主产区鸡蛋现货均价大概率突破5元／斤。JD2610、JD2611合约已提前反映供应增长预期，后续走势取决于老鸡实际淘汰情况与新开产蛋鸡数量，若淘汰量超预期，远月合约仍有向上修复空间。（作者单位：华联期货）
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